千榕家紡2011年度企業信用評級報告
信用等級：BBB
受評主體：山東家紡有限公司
評級展望：穩定
主要財務數據和指標（人民幣萬元）
財務數據和指標
評級觀點
山東千榕家紡有限公司（以下簡稱“千榕家紡”或“公司”）主要從事家用紡織品的設計、生產及銷售業務，產品以套件類床上用品為主。評級結果反映了國內紡織品在國際市場具備較強競爭優勢、國內家紡產品市場需求快速增長、公司客戶合作關系較為穩定等優勢；同時也反映了行業市場競爭激烈、原材料價格上升等因素壓縮紡織行業利潤空間、公司國內市場開拓面臨一定運營風險等不利因素。綜合分析，公司不能償還到期債務的風險一般。
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主要優勢/機遇
紡織工業是國民經濟的傳統支柱產業和重要的民生產業，受益于完善的產業鏈及相對低廉的成本，國內紡織產品在國際市場具備較強競爭優勢；
在居民收入、消費水平提高以及消費觀念轉變等因素帶動下，國內家紡產品市場需求快速上升，國內銷售市場面臨較好的發展前景；
公司主導產品生產能力及質量控制具備一定優勢，有利于保障產品質量；
公司重視產品研發，在人員配置、研發機構設置等方面進行了較多投入，有助于提升產品市場競爭力。
主要風險/挑戰
國內家紡行業企業數量眾多，行業集中度較低，市場競爭較為激烈；
原材料價格波動、國內勞動力成本上升及人民幣升值等給家紡行業的盈利帶來了一定的不確定性；
公司在自主品牌的市場操作經驗方面尚顯不足，國內市場的開拓面臨一定的運營風險及資金壓力；
公司短期有息債務占比較大，對銀行融資依賴較大，經營性凈現金流對債務的保障能力大幅下降。
大公國際資信評估有限公司
二〇一一年十一月三日
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